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西南证券:大经济体最新货币政策评述(海外)

发布时间:2019-10-09 16:34:27 编辑:笔名

西南证券:大经济体最新货币政策评述(海外) 2010-06-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

美国联邦储备委员会周五宣布了第一次“小额”定期存款拍卖的计划安排。美联储强调,拍卖是一种“审慎规划”,并不会对近期的货币政策产生影响。(腾讯财经)1日,加拿大央行宣布加息25个基点至0.5%,成为金融危机爆发之后第一个加息的七国集团(G7)国家。加拿大央行表示,加拿大经济已经连续两个季度强劲增长,近一段时间的经济活动基本符合央行预期,通胀情况也是如此。(证券时报)点评:

1.新工具不是新鲜事,该工具类似我国央票,都是为了减少存款机构的超额准备金,暂时性地回笼货币。但是区别在于,就从目前的资料来看,定期存款比央票时间更短。

2.作用机理:参与的存款机构在美联储购买一笔定期存款,从而记入美联储机构主准备金账户的借方和定期存款账户的贷方。记入主账户的借方将降低存款机构立即可使用的资金数量,从而利用存款期限对冲准备金。

3.可以看出,货币当局开始对流动性过剩的问题开始有所反映了,并且手段越来越灵活。另外,采用定期存款拍卖证明,美国经济确实已经开始复苏,但前景不明,不能贸然提高利率来实施货币紧缩,我们认为,此次定期存款拍卖则是对退出政策的“投石问路”。在欧元深陷危机,美国失业率并不明显下降的情况下,如果该工具的实验成功,那么该工具将成为美联储灵活调节市场流动性的主要工具。

4.加拿大出口主要面向美国,所以其出口的复苏应该反映出美国经济基本面的走好,并且这个走好并不是以投资为拉动,而更多的是美国消费需求。

5.此次加拿大选择加息,则是对美国经济增长的信心。而此次加息选择在美联储公布流动性回收的新工具(定期存款拍卖),其中是否有关联,值得深入思考。

事件据国外媒体报道,美国联邦储备委员会周五宣布了第一次“小额”定期存款拍卖的计划安排。美联储强调,拍卖是一种“审慎规划”,并不会对近期的货币政策产生影响。在市场看来,这将可能会是美联储最终走向退出超低利率的货币政策的一小步。美联储表示,6月14日将进行第一次定期存款拍卖,第一次将提供10亿美元的14天期短期定期存款,第二次拍卖将提供28天期的短期存款,第三次将提供84天期短期存款。定期存款,通常设计为存款证的形式,是用来吸收多余的银行储备的一个工具。(腾讯财经)1日,加拿大央行宣布加息25个基点至0.5%,成为金融危机爆发之后第一个加息的七国集团(G7)国家。加拿大央行表示,加拿大经济已经连续两个季度强劲增长,近一段时间的经济活动基本符合央行预期,通胀情况也是如此。加拿大央行表示,欧洲债务危机并没有对加拿大经济造成较大的冲击,但危机将加快一些国家的财政紧缩步伐,央行进一步加息将取决于国内和全球经济的发展。(证券时报)

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